\u00bfC\u00f3mo funciona la tasa de financiaci\u00f3n?<\/h2>\n
La tasa de financiaci\u00f3n<\/b> mantiene el perp anclado al precio spot. Cada plataforma calcula, a partir de los mercados spot, un precio de referencia que suele llamarse precio \u00edndice. Cuando el perp cotiza por encima de ese precio, la tasa de financiaci\u00f3n es positiva y las posiciones largas (los largos) pagan a las cortas (los cortos). Cuando cotiza por debajo, la tasa pasa a ser negativa y los cortos pagan a los largos. Los pagos se intercambian peri\u00f3dicamente, por lo general cada 1 a 8 horas seg\u00fan la plataforma.<\/p>\n
El incentivo hace el trabajo. Cuando el perp cotiza con prima, los largos pagan por mantener su posici\u00f3n y los cortos cobran. Los arbitrajistas venden entonces el perp, compran en el mercado spot y cobran los pagos de financiaci\u00f3n, lo que vuelve a acercar ambos precios.<\/p>\n
Un ejemplo sencillo: suponga que tiene una posici\u00f3n larga en un perp de bitcoin de 10.000 $ y que la tasa de financiaci\u00f3n es positiva, del 0,01 % por periodo (una cifra redonda a modo de ejemplo, no la tasa de ninguna plataforma). Usted paga 1 $ a los cortos en cada periodo de financiaci\u00f3n. Si los pagos se liquidan cada 8 horas, son 3 $ al d\u00eda y 90 $ en 30 d\u00edas, aunque el precio no se mueva. Con 1.000 $ de margen, esos 90 $ equivalen al 9 % de su capital.<\/p>\n
Tenga en cuenta que los pagos de financiaci\u00f3n se calculan sobre el valor total de la posici\u00f3n y no sobre su margen, por lo que el apalancamiento amplifica su impacto. Adem\u00e1s, la tasa puede cambiar en cada periodo.<\/p>\n Los perps se negocian con margen. Usted deposita un margen inicial y controla una posici\u00f3n mucho mayor. En las plataformas cripto es habitual un apalancamiento muy alto. Si las p\u00e9rdidas llevan su garant\u00eda por debajo del margen de mantenimiento, el motor de liquidaci\u00f3n de la plataforma cierra la posici\u00f3n de forma autom\u00e1tica.<\/p>\n Volvamos a esa posici\u00f3n de 10.000 $ abierta con 1.000 $ de margen, es decir, con un apalancamiento de 10x. Un movimiento del 10 % en su contra borrar\u00eda todo el margen. En la pr\u00e1ctica, la liquidaci\u00f3n llega antes, al nivel del margen de mantenimiento. Los pagos de financiaci\u00f3n tambi\u00e9n consumen margen, as\u00ed que mantener la posici\u00f3n mucho tiempo en un mercado lateral puede acercar el precio de liquidaci\u00f3n.<\/p>\n Las liquidaciones pueden encadenarse en cascada. Una liquidaci\u00f3n forzosa se ejecuta al precio que haya disponible. Cuando muchos traders est\u00e1n apalancados en el mismo sentido, las primeras liquidaciones empujan el precio hacia los niveles de liquidaci\u00f3n del siguiente grupo y la espiral se retroalimenta. Posiciones que parec\u00edan seguras unos instantes antes acaban cerradas cerca del extremo del movimiento.<\/p>\n Los contratos perpetuos crecieron en los exchanges nativos de criptomonedas y despu\u00e9s dieron el salto a las plataformas on-chain. Un perp DEX<\/b> es un exchange descentralizado donde los futuros perpetuos se negocian mediante contratos inteligentes, con una garant\u00eda depositada desde la propia billetera del trader. La tasa de financiaci\u00f3n, el apalancamiento y la liquidaci\u00f3n funcionan de forma muy parecida.<\/p>\n El cambio m\u00e1s importante se produjo en Estados Unidos. A finales de mayo de 2026, la CFTC autoriz\u00f3 a Kalshi a ofrecer BTCPERP, un contrato de futuros perpetuos sobre bitcoin. Seg\u00fan CoinDesk<\/a>, tambi\u00e9n concedi\u00f3 a Coinbase una carta de no acci\u00f3n (no-action letter) para que los clientes estadounidenses puedan acceder a perps canalizados a trav\u00e9s de Coinbase Bermuda y tratados como \u00abforeign futures\u00bb (futuros extranjeros). El presidente de la CFTC, Mike Selig, declar\u00f3: \u00abHaving true perpetual contracts in the United States is a major step forward…\u00bb (en espa\u00f1ol: \u00abtener verdaderos contratos perpetuos en Estados Unidos es un gran paso adelante…\u00bb). El 10 de septiembre de 2026, Kalshi a\u00f1adi\u00f3 perps sobre oro y plata tras recibir la aprobaci\u00f3n de la CFTC, seg\u00fan CNBC.<\/p>\n La comisi\u00f3n anunciada rara vez es el coste total del trading de perps<\/b>. Tenga en cuenta estos cuatro riesgos antes de decidir el tama\u00f1o de una posici\u00f3n.<\/p>\n Algunas prop firms ya fondean a traders de perps cripto. Para compararlas, consulte qu\u00e9 prop firms ofrecen futuros perpetuos y cu\u00e1l elegir<\/a>. Antes de elegir una, lea nuestro an\u00e1lisis de una prop firm de perps cripto<\/a>. Para una visi\u00f3n m\u00e1s amplia de las estrategias cripto, consulte nuestra gu\u00eda sobre c\u00f3mo ganar dinero con criptomonedas<\/a>.<\/p>\n Los futuros con vencimiento negociados en una bolsa regulada le dan exposici\u00f3n al bitcoin y al ether sin tasa de financiaci\u00f3n. Los futuros Micro Bitcoin del CME<\/a> (MBT) representan 0,1 bitcoin y los futuros Micro Ether (MET), 0,1 ether. Desde el 29 de mayo de 2026, los futuros y las opciones de criptomonedas de CME Group se negocian 24\/7, lo que pone fin al \u00abCME gap\u00bb del fin de semana (CoinDesk).<\/p>\n Estos contratos vencen. Un contrato de futuros con fecha de vencimiento converge con el precio del subyacente al llegar esa fecha, por lo que no necesita tasa de financiaci\u00f3n. Para mantener una posici\u00f3n m\u00e1s all\u00e1 de esa fecha, los traders la renuevan (el llamado roll): cierran el contrato que expira y reabren la posici\u00f3n en el siguiente mes de contrato. Los traders intrad\u00eda, que terminan el d\u00eda sin posiciones abiertas, rara vez necesitan hacerlo.<\/p>\n Aqu\u00ed es donde encaja Phidias Propfirm: el MBT y el MET son productos autorizados. Una cuenta Express to Live ofrece un drawdown est\u00e1tico que nunca sigue al saldo<\/a>, sin regla de consistencia<\/a>, sin m\u00ednimo de d\u00edas de trading y sin l\u00edmite de p\u00e9rdida diaria. Supere la evaluaci\u00f3n y vuelva a alcanzar el mismo objetivo de beneficio en la cuenta CASH fondeada. La regla de Express to Live es sencilla: el primer pago convierte la cuenta en una cuenta LIVE real.<\/p>\n Para ser transparentes: las cuentas de evaluaci\u00f3n y CASH de Phidias son simuladas; la cuenta LIVE, en cambio, opera con dinero real. Las cuentas Express to Live y Fundamental deben cerrar sus posiciones antes del final del d\u00eda, mientras que Premium permite mantenerlas durante la noche y el fin de semana. Las comisiones figuran en la p\u00e1gina de reglas de Phidias<\/a> y se resumen en la tabla siguiente.<\/p>\n Esta es la comparaci\u00f3n punto por punto, con los datos de Phidias a fecha de 3 de octubre de 2026.<\/p>\n Los futuros Micro Bitcoin y Micro Ether del CME le dan acceso a los mercados que los perps hicieron populares, en una bolsa regulada y sin tasa de financiaci\u00f3n. Con una cuenta Phidias, adem\u00e1s, usted conoce su drawdown m\u00e1ximo antes de su primera operaci\u00f3n. A fecha de 3 de octubre de 2026, una cuenta Express to Live cuesta desde 69,25 $ en el tama\u00f1o 25K (precio sin descuento: 277 $). Se trata de un pago \u00fanico con el c\u00f3digo de descuento p\u00fablico que aparece en el sitio, por lo que no hay tarifa de activaci\u00f3n ni cuota mensual. Nuestra gu\u00eda sobre lo que pueden pagar 5 cuentas Express to Live<\/a> explica las recompensas. La p\u00e1gina de cuentas<\/a> recoge todos los tama\u00f1os.<\/p>\n![\"Primer](\"https:\/\/phidiaspropfirm.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/perps-order-book-depth.webp\")
\u00bfC\u00f3mo funcionan el apalancamiento y la liquidaci\u00f3n en los perps?<\/h2>\n
![\"La](\"https:\/\/phidiaspropfirm.com\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/perps-liquidation-risk-phone.webp\")
\u00bfPor qu\u00e9 los perps est\u00e1n en todas partes en 2026?<\/h2>\n
\u00bfCu\u00e1les son los costes ocultos y los riesgos del trading de perps?<\/h2>\n
\n
La alternativa profesional: los futuros Micro Bitcoin y Micro Ether del CME<\/h2>\n
Perps cripto vs futuros cripto del CME (MBT\/MET) operados con una cuenta Phidias<\/h2>\n
\n\n
\n \nCaracter\u00edstica<\/th>\n Perps cripto<\/th>\n Futuros cripto del CME (MBT\/MET) con Phidias<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n \n Vencimiento<\/td>\n Ninguno<\/td>\n Contratos con vencimiento, renovados al siguiente mes de contrato<\/td>\n<\/tr>\n \n Anclaje del precio<\/td>\n Tasa de financiaci\u00f3n entre largos y cortos<\/td>\n Convergencia con el precio del subyacente al vencimiento<\/td>\n<\/tr>\n \n Plataforma habitual<\/td>\n Exchanges de criptomonedas, perp DEX y, desde 2026, Kalshi en Estados Unidos<\/td>\n CME Group, a trav\u00e9s de Tradovate, NinjaTrader o Rithmic<\/td>\n<\/tr>\n \n Regulaci\u00f3n de la plataforma<\/td>\n Var\u00eda seg\u00fan la plataforma y la jurisdicci\u00f3n<\/td>\n Bolsa estadounidense regulada<\/td>\n<\/tr>\n \n Tama\u00f1o del contrato<\/td>\n Lo fija cada plataforma<\/td>\n MBT 0,1 bitcoin, MET 0,1 ether<\/td>\n<\/tr>\n \n C\u00f3mo se limitan las p\u00e9rdidas<\/td>\n El motor de liquidaci\u00f3n cierra la posici\u00f3n cuando se agota el margen<\/td>\n Drawdown est\u00e1tico fijo, conocido de antemano (500 $ en una cuenta E2L de 25K)<\/td>\n<\/tr>\n \n Horario de negociaci\u00f3n<\/td>\n 24\/7<\/td>\n 24\/7 desde el 29 de mayo de 2026; E2L y Fundamental cierran antes del final del d\u00eda, Premium puede mantener posiciones durante la noche y el fin de semana<\/td>\n<\/tr>\n \n Costes<\/td>\n Pagos de financiaci\u00f3n m\u00e1s comisiones de trading<\/td>\n Comisi\u00f3n por lado en Tradovate: MBT 1,55 $, MET 0,50 $ (orientativa); sin pagos de financiaci\u00f3n<\/td>\n<\/tr>\n \n Acceso a financiaci\u00f3n de una prop firm<\/td>\n Depende del programa y de sus condiciones<\/td>\n Ruta E2L: evaluaci\u00f3n, cuenta CASH fondeada (simulada) y despu\u00e9s una cuenta LIVE real<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Pase a la acci\u00f3n con Phidias Propfirm<\/h2>\n